[经济参考报]三大拐点确定 电子行业整体景气度料上行
今年以来 ， 电子行业市场需求虽受疫情影响 ， 但以5G、云计算、人工智能、可穿戴等为核心的创新周期不断加强 ， 电子行业发展总体势头向好 。 机构认为 ， 电子行业三大拐点已经确定 ， 2021年有望迎来整体景气度上行 。
从业绩来看 ， 国金证券研报显示 ， 2020年前三季度电子行业营收为17135亿元 ， 同比增长6.4% ， 归母业绩为920亿元 ， 同比增长25.7%；其中第三季度电子行业单季度营收为6718亿元 ， 同比增长11.4% ， 单季度归母净利润为420亿元 ， 同比增长35.3% ， 行业景气度持续回升 。 第三季度电子行业毛利率为17.5% ， 同比提升1.7pct ， 环比提升0.1pct ， 净利率为6.4% ， 同比提升1.4pct ， 环比提升0.4pct ， 盈利能力稳中有增 。
国盛证券认为 ， 电子行业三大拐点已确定 。 首先 ， 板块业绩拐点确定 ， 存货占比大幅下降 ， 核心龙头企业业绩超预期 ， 且分布于全产业链；其次 ， 市场预期拐点确定 ， 外部环境变化、政策周期强化、产业链自主化趋势不变 。 第三 ， 全球产业拐点确定 ， 下游需求环比改善 ， 龙头企业三季度业绩高速增长的同时 ， 普遍给出了未来行业景气的乐观指引 。
消费电子领域 ， 兴业证券认为 ， 受益于疫情后经济恢复和5G换机潮 ， 预计今年中国的5G手机销量达1.54亿部 ， 5G手机渗透率将达46%；预计2021年中国的5G手机销量将达到2.96亿部 ， 全年渗透率占比将达82% 。 同时 ， 海外5G手机换机潮也将陆续启动 ， 预期2021年全球5G手机销量将超5亿部 ， 5G手机渗透率将从今年的17%上升到37% 。 国海证券表示 ， TWS、VR/AR、IOT等5G新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子增长的新动力 。
面板产业或迎来持续的价值回归 。 兴业证券称 ， 面板产业或将迎来历史上少有的周期长、上涨幅度高的景气度向上 。 近日 ， 韩国面板巨头三星显示和LG显示相继宣布将于2020年底退出LCD市场转战OLED ， 但大陆厂商新增产能仍不足以弥补退出份额 ， 预计2021年全年整个TV面板需求将处于紧缺状态 。 产业政策利好不断、下游产品升级加上国产手机厂商的扶持 ， 将推动我国OLED产业进入发展快车道 。 国海证券也表示 ， 未来行业洗牌将逐步完成 ， 全球面板显示产业竞争格局将明显优化 ， 国内面板行业龙头将充分享受行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈利红利 。
【[经济参考报]三大拐点确定 电子行业整体景气度料上行】 半导体领域 ， 兴业证券认为 ， 在扩产高峰叠加国产替代的双轮驱动下 ， 国内的半导体设备和材料厂商有望迎来持续性的景气高点 。 国海证券也表示 ， 国内半导体产业趋势向好、国产替代加速、政策资金全面支持的发展逻辑并未改变 ， 半导体行业仍是未来三至五年的投资主线 。 中长期来看 ， 国内半导体自主可控的必要性和紧迫性凸显 ， 伴随着5G、AI、云计算、汽车电子、IOT等新兴应用的兴起 ， 国内半导体产业链将加速崛起 。 （采访人员 李静）
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